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截至6月末，全国企业年金实际运作金额为1.35万亿元，剔除投资收益，运作金额在上半年累计增长约197亿元，按照7.5%的股票投资比例，上半年带给股市的增量资金约15亿元，则全年大约30亿元。另外近期职业年金基金投资管理人选拔结果公示，职业年金入市又迈出实质性一步。根据我们的测算，目前职业年金的实账累计规模或已达到7488亿元，未来每年的新增规模约1870亿元。而职业年金入市的初始投资比例不会太高，假设为7%~10%，则目前的存量规模给A股带来增量资金约520~750亿元，未来每年带来增量资金约130~190亿元。如果2019年职业年金入市能够顺利实施，考虑到资金入市节奏，保守估计第一年带来增量资金200亿元。

王楠也是说到张怡宁就打开了话匣子，--“别看张怡宁平时一副冷面孔，以前在队内所有的冷笑话都是她说出来的。张怡宁当年就是这样。”--“我跟她太熟了，当年住一屋，什么话都讲，可能我比她自己还了解她。”--“外冷内热、从不喊疼，连生孩子的时候都没喊过疼……”

据悉，这项新规被视为特朗普限制美国合法移民和非法移民政策的一部分，同时，也是国会中期选举中的一个重要议题。新规无需国会表决通过，将在未来几周以公报形式正式发布。国土安全部官员表示，新规一旦正式发布，将影响超38万的美国合法移民。美国提倡移民的相关人士则极力反对新规，认为这一新规阻止移民接受关于健康和食物的援助，这会对全美的公共健康产生负面影响，还可能导致贫困率和住房不稳定性大大增加。

然而，2017年年末的存货当中，5008.62万元的原材料只比上一年年末增加了805.82万元而已。除此之外，半成品、库存商品和未验收项目成本合计增加3039.07万元，分别按58.08%及21.77%的比例测算其中所包含的材料设备成本和安装服务成本，仅对应采购剩余金额中的2426.70万元，进而也意味着公司还有2404.34万元的采购额是得不到营业成本和存货数据的合理匹配。连续数年有数千万元成本数据异常，显然这很难让人相信蓝盾光电招股书所披露的采购与成本信息的真实性。

具体来看，实施机构主要包括金融资产管理公司（AMC）、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司以及银行设立的债转股所属机构。2017年五大行相继成立了债转股子公司，即金融资产投资有限公司（AIC）。进一步的，金融资产投资公司可以申请成为私募股权投资基金管理人，设立私募股权投资基金，向社会合格投资者募集基金实施债转股。政策允许实施机构发起设立的私募股权投资基金与对象企业合作设立子基金，面向对象企业优质子公司开展市场化债转股。

用这一种我们说估值的相对定价体系，其实在这里面就非常大的应用的场景，我们说我这儿还讲为什么？就是说对公募REITs，我讲一点，就是公募REITs如果推出以后，如何判定REITs定价的合理性，就是我们知道REITs是这样的，REITs它是一个基金持有物业资产，同时基金单位又在市场上交易，它有二级市场的价格。所以我们在学术上有两个问题，就是说第一个这个价格有没有高估或者低估或者说有没有泡沫，怎么去评判它，怎么给它一个合理的思考，在REITs的产品我告诉大家其实还有一个方式，在国际上很通用的方式，是非常重要的，这一种方式是什么呢？你可以试想持有的物业资产，各种各样的写字楼公寓，我们叫商业不动产，商业不动产可以测算它的资本化率，这是一个变量；另外从REITs本身，REITs又在二级市场交易，二级市场交易它就有市值，加上负债，然后他有它的每年REITs层面的收入，你用这一些数据可以算出另外一个指标，这个指标我们在业内通常叫做Inplied Cap Rate或者叫隐含资本化率，这反映二级市场整个投资人对REITs的相对估值。而刚才我说的物业本身的Cap Rate，是大宗交易投资者对物业本身的估值，所以这两个估值本身它是有一种关系在其中，这关系过高或者过低可能反映出定价是有问题，所以Cap Rate是REITs合理价格形成过程中一个重要的变量，所以我们就从这个东西开始入手。